影響股票市場的因素

因果關係

影響股市的因素，實在很多。下圖可以很清楚說明各因素及各自的因果關係:

預測因素影響力

現在略述以上其中幾個因素。

「交易制度」－例如一九八九年，聯合交易所主席及多位委員受審。股市就受影響下跌。

「控訴」－例如一九九三年四月匯豐銀行印度分行被當局政府控告，股價立即受影響下跌。牽涉入印度證券醜聞的五家外資公司是匯豐銀行、萬國寶通、美國銀行、渣打及澳紐銀行在孟買的分行。有關醜聞是指銀行與當地經紀行在當地證券同業市場，吸取現金，然後投入當地的孟買市場。

「政府政策」－例如一九九二年香港政府要求銀行實施收緊樓宇貸款至七成，地產股立即受打擊。

「利率的變動」－銀行利率變動，是控制社會銀根的最好方法，對經濟活動及股價都有直接影響。銀行利率上升，會吸引投資者存款收息，並且使投資股票成本上升，低息股會下跌。

現代，利率的高低，已是政府之政策性的決定，已不一定反映利率體系的均衡狀況，更不一定反應資金的供求情況。換言之，利率上升，不一定表示銀根緊。

跟據過去的事實推論，可以發現:性質不同的股票，受利率變動的影響，也是不同的。低級的股票，受利率變動影響最小。高級股票所受利率變動的影響最大。因為低級的股票的報酬，大部份是財務風險的報償。而高級股票的報酬，大部份是利率的報酬。

投資者對上述各種因素的看法會不同，所以判斷也有異，於是形成股票市場有買方和賣方。判斷正確者，就是勝方。

每當「因素」出現的時候，就看「因素」本身對股價影響的程度，是長期的，還是僅僅短期的，然後預測股價將來的動向，再下投資的決策。這樣，你獲利的機會必然較高。

思考問題

1．一九九三年初港督提出政制方案，股市下瀉，其後此類消息卻不打擊股市，為什麼?

2．如果罷工、或遊行令股市下跌你會購入股票嗎?

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